苹果股价飙升,基金经理面临甜蜜与苦涩的抉择困境

小发发 by:小发发 分类:创业资讯 时间:2024/02/10 阅读:4056 评论:0

  苹果公司近期股价大幅上涨,这迫使一些基金经理重新审视自己面临的棘手境地:持有的苹果股票可能还不够多。

  今年迄今,苹果股价已经大涨49%,在指数中的权重达到创纪录的水平,市值也突破3万亿美元。根据标准普尔道琼斯指数公司的数据,苹果在标准普尔500指数中的权重已升至7.6%,成为该指数历史上权重最大的股票。

苹果股价飙升,基金经理面临甜蜜与苦涩的抉择困境

  如此高的权重意味着,苹果股价的波动会对指数造成非常大的影响。然而许多投资组合的管理者配置的苹果股票比例低于这一权重,这可能是出于对投资组合灵活性的要求,对持有单一股票过多的担忧,以及基金自身规则的限制。

  如果苹果股价继续上涨,可能会对主动型基金经理的业绩造成不利影响,因为他们的目标是跑赢标准普尔500或罗素1000指数。

  今年,这个问题变得更加紧迫,因为市场的上涨主要是由苹果、微软和英伟达等少数几家超大市值公司引领的,这些公司的股价表现跑赢了大盘。

  Strategas技术策略师Todd Sohn表示:“如果你是一名主动型基金经理,其中的问题之一是很难持有单一公司的那么多股份。你会因此承担越来越大的风险。”“由于它们在指数中的权重如此之大,要想跑赢大盘真的很有挑战性。”

  根据最近提交给监管机构的文件,在研究机构晨星追踪的418只美国大盘基金中,只有26只基金对苹果股票的配置比例高于苹果在标准普尔500指数中的权重。

  晨星的策略师Robby Greengold认为,对苹果和其他表现优异的股票的较低配置可能会损害基金的表现。从今年初到6月28日,在广泛投资美国股市的主动管理型公募基金中,只有20%的基金表现好于标准普尔500指数。

  晨星的数据还显示,截至2022年,在2013年左右就开始活跃的大型成长型基金中,只有6%表现优于相应的行业指数。

  投资机构Greenwood Capital的首席投资官Walter Todd表示,该基金管理着14亿美元资产,而苹果是其前五大持股之一。然而,这家位于南卡罗来纳州的公司设置了专门的风险管理规则,禁止对任何单一股票的配置比例超过5%。这意味着,与标准普尔500指数相比,该基金只能低配苹果,但问题在于该基金同时也将标准普尔500指数作为业绩比较基准。

  Todd说,该基金看好苹果的股票基本面,所以目前的操作“并不意味着我们认为苹果股价会下跌。我们只是认为,还有其他公司有机会做得更好。”

  由于苹果股票在指数中的权重不断膨胀,今年,限制对苹果股票的持有比例意味着基金经理可能要付出很大的成本。例如,苹果在标准普尔500指数中的权重超过了包含37只股票的整个消费品板块,后者的最新权重只有6.7%。

  根据数据服务DataTrek Research的数据,在MSCI国家指数中,苹果4.7%的权重超过了英国所有股票的权重总和3.6%。MSCI国家指数是全球广泛使用的股指基准。

  不过,也有很多投资者乐于持有苹果股票的更多头寸。F/m Investments首席投资官Alex Morris说,该公司旗下的F/m Investments大市值基金的13%资产配置给了苹果,略高于苹果在罗素1000成长指数中的权重。他说:“基金经理不需要根据股指权重来配置苹果和其他股票,他们可以自己承担风险。”

  苹果能否保持其优异的股价表现还有待观察。根据Refinitiv Datastream的数据,目前苹果的前瞻市盈率为29.5倍,大约是过去10年市盈率中位数的两倍。同时,分析师给与苹果目标股价的中位数为190美元,较苹果上周五193.97美元的收盘价低2%。

  Chase投资顾问公司总裁Peter Tuz表示,出于对估值水平的担忧,该公司今年出售了约1/3的苹果股份。该公司管理着约3.4亿美元的资产,苹果仍是该公司的第四大持股,占投资组合的4%,低于标准普尔500指数中苹果的权重。Tuz说:“如果你没持有苹果,而苹果股价表现良好,就像今年一样,你就有落后的风险。”

          

分享到:
声明:本站内容以用户投稿和用户转载为主,该文章版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表本站立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系:719649110@qq.com。

本文地址:https://www.888cps.com/zixun/21713.html


TOP